2019-01-28 00:00:00 來源： 點擊：2883 喜歡：0
來源：中國財經報 作者：金永祥
PPP人在焦慮中度過了2018年。上半年是PPP的冬天、寒氣逼人；下半年乍暖還寒，但依稀見到了春天的影子。2019年已經來臨，人們都在對新的一年進行研判，PPP會如何發展呢？
從全國來講，2019年仍是焦慮的一年。中美貿易戰仍會是影響信心和經濟發展的重要因素，而經過2018年降杠桿之后，政府工作重心已經轉向了“六個穩”：穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資和穩預期。其中，穩投資具有基礎作用，不僅可以直接對穩就業、穩金融和穩預期起到支撐作用，而且還會影響到穩外資和穩外貿。我國的投資主要由基建、房地產和制造業三部分組成。2018年，制造業投資增速有明顯回升，房地產投資仍維持高位，而隨著對政府隱性債務監管的持續收緊，基建投資卻出現了斷崖式下滑，整體上拖累了固定資產投資的增速。因此，基建投資將在穩投資中發揮基礎性作用。
基建投資有多種方式，主要是財政投資、地方國企投資和PPP。平臺公司投融資可以歸為財政投資，近年來推進的地方政府債券也可歸為財政投資。財政投資的優點是融資成本較低，缺點是在自我監管的環境下，投資規范度低、效率低、透明度差，不完全符合高質量發展的理念。與之相對，PPP具有明顯的優勢：一是可以解決地方政府的科學決策問題，減少決策失誤帶來的重大經濟損失。二是可以提高投資、建設和運營效率，減少社會浪費。三是提高了透明度，為國家治理現代化提供了重要抓手。經過五年的高速發展，我國的PPP已經逐漸成熟并形成了符合中國國情的中國式PPP，中國式PPP不僅是一種融資方式，更是一項經濟政策。在國家為推進治理現代化、實現高質量發展而選擇政策時，PPP的優勢將使其勝過其他政策成為首選。
對我國來講，推進PPP的條件已經成熟。在五年實踐過程中，財政部PPP項目庫中的項目已經超過1.2萬個，涉及投資額達到18萬億元，為PPP的規范推進打下了扎實的基礎。這五年，PPP的理念已經深入人心，各地政府培養鍛煉了一大批可以操作PPP的專業人才，社會資本隊伍不斷壯大，金融機構也做好了充分準備，更有一支生龍活虎的PPP中介機構隊伍。過去一年PPP的深度調整更鍛煉了PPP人的意志，堅定了PPP人的信念，提升了PPP人應對環境突變的能力。不能說PPP是完美的，但完全能夠說PPP是可以進一步完善并發揮重要作用的。
與此同時，PPP的立法已經在路上，《PPP條例》有望在2019年上半年出臺征求意見稿。經過多年的討論、爭論，PPP立法的內容早已為各方所了解，也體現在了各項政策之中，其出臺的象征意義大于實際意義，那就是我國將長期把PPP作為重要的經濟政策來推行。
很多地方都在認真做PPP項目，可以說第一個“P”已經開始行動了。最近一段時間，一些PPP項目完成了融資，說明金融機構也不再等待了。目前，有一定困難的可能是社會資本方，很多政策束縛了它們參與PPP的空間，好在一系列促進民營經濟發展的政策正在醞釀和落地，2019值得期待。
2019年將大幅度增加地方政府專項債規模。地方政府通過專項債籌集的資金如果用傳統方式進行投資，某種程度可以起到穩增長的作用，但由于沒有考慮治理因素仍無法實現高質量發展。只有將專項債與PPP相結合，發揮專項債的降低資金成本優勢的同時繼續堅持引入社會資本和專業化的市場力量，才能兼顧穩增長和高質量發展。
可以預見，在新的一年中，過去五年PPP的經驗將會重新得到審視，誤傷PPP的政策將得到調整，PPP的能量將得到釋放。在新的春天里，根據高質量發展的要求，PPP將在與其他經濟政策的競爭中靠自身強大的優越性成為政府長盛不衰的政策選擇，在經過洗禮之后行穩致遠。 （作者為大岳咨詢公司董事長）
上一篇：股質風險難解——紓困基金障礙分析及機構間合作模式
下一篇：【一周投融資大事】雙匯發展/中原證券/設研院/牧原股份/建業地產/信陽毛尖/匯通能源 ?
